信贷膨胀下民间投资回暖的不确定性分析 |
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作者姓名: | 何建勇 |
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作者单位: | 厦门大学金融系博士,厦门361005 |
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基金项目: | 本文系国家社会科学重大项目《扩大国内需求的宏观经济政策研究》(项目编号:08&ZD034)的阶段性成果. |
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摘 要: | 统计数据表明,我国民间投资呈现回暖迹象,但基础并不牢固,因为它主要不是靠市场最终需求改善的结果,而是由政策性溢出效应。文章通过分析发现:民间投资的这种政策性回暖不等于真实的回暖,更不是全面回暖,至少存在五个方面的不确定性:一是民间投资回升的不均匀性,二是外需持续疲软,三是财政刺激的挤出效应,四是资产泡沫的虹吸效应,五是基建投资的负面效应。民间投资真正复苏需要宏观层面产业政策、财政政策和金融政策的共同扶持.而体制层面的制度调整是根本性的。
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关 键 词: | 财政刺激 信贷膨胀 挤出效应 民间投资 |
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