我国房地产业对银行业系统性风险的溢出效应测度：基于行业和企业层面视角

房地产业和银行业的高度关联性，使得房地产业风险极易通过信贷渠道传染到银行业，进而可能演化成系统性金融风险。构建DCC-GARCH-CoVaR模型测度中国房地产业对银行业系统性风险的溢出效应，并从行业和企业两个层面，实证分析房地产业风险对银行业系统性风险的溢出过程。研究发现：由于银行持有较高比例的房地产信贷敞口，无论是行业层面还是企业层面，房地产业对银行业系统性风险都具有显著的正向溢出效应；减弱房地产业对银行业系统性风险的溢出效应，关键在于化解房地产业自身风险问题，尤其是大型房地产企业的风险问题。基于上述分析，提出了降低房地产业和银行业风险共生性、提高房地产企业风险抵抗能力等政策建议。