融资约束抑制了制造业企业创新吗？——基于世界银行中国企业调查数据的实证分析

基于世界银行中国企业调查数据，构建了双变量Probit模型实证考察融资约束对我国制造业企业创新活动的影响。研究发现：我国近1/3的制造业企业面临融资约束问题，融资约束显著降低了我国制造业企业从事创新活动的概率以及进行产品创新和过程创新的可能性。从不同企业特征看，融资约束对不同规模、所有权以及是否出口的企业从事创新活动、产品创新和过程创新的概率的负向影响程度存在显著差异。为此，缓解企业融资约束需要加快金融体系改革，不断优化企业创新融资环境，充分利用企业创新融资的政策性金融工具，并为企业搭建更完善的创新服务平台，持续拓宽企业融资渠道、降低融资成本，从而有效提高我国制造业企业创新活动积极性。