| 不同货币政策工具作用下国债收益率曲线对通货膨胀预测能力分析 |
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| 引用本文： | 刘英,赵震宇. 不同货币政策工具作用下国债收益率曲线对通货膨胀预测能力分析[J]. 上海经济研究, 2011, 0(10) |
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| 作者姓名： | 刘英 赵震宇 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学信息学院;清华大学经济管理学院; |
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| 摘 要： | 本文采用2002年1月至2010年2月我国通货膨胀率月度数据,实证检验了不同货币政策工具作用下,银行间债券市场的国债收益率曲线是否有助于预测通货膨胀率。实证结果表明:当资本市场属性占主导地位时,国债收益率曲线在价格型货币政策工具作用下,对通货膨胀率的预测能力较强;当货币市场属性占主导地位时,国债收益率曲线在数量型货币政策工具作用下,对通货膨胀率的预测能力较强。本文认为造成这种现象的根源是我国银行间债券市场具有货币市场和资本市场双重属性,并且其资本市场属性呈时强时弱的变化态势,导致该市场上占主导地位的市场属性也不稳定,进而出现预测能力随货币政策工具与市场属性匹配程度而改变的情况。
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| 关 键 词： | 国债收益率曲线 通货膨胀率 市场属性 货币政策工具 |
Analysis of the Treasury Yield Curve Forecast the Inflation under Different Monetary Policy Tools |
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| Liu Ying Zhao Zhenyu. Analysis of the Treasury Yield Curve Forecast the Inflation under Different Monetary Policy Tools[J]. Shanghai Economic Review, 2011, 0(10) |
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| Authors: | Liu Ying Zhao Zhenyu |
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| Affiliation: | Liu Ying Zhao Zhenyu (1.School of Information,University of International Business & Economics,2.School of Economics and Management,Tsinghua University) |
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| Abstract: | This article focus on that whether the Inter-Bank bond market treasury yield curve can forecast the inflation rate with China's inter-bank bond market monthly data ranging from Jan.2002 to Feb.2010,under different monetary policy tools.The empirical results show that When the inter-bank bond market's dominant property is capital market,the treasury yield curve can forecast inflation relative precisely,under price-based monetary policy instruments;When the inter-bank bond market's dominant property is money ... |
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| Keywords: | Treasury yield curve Inflation rate Market attribute Monetary policy tools |
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