基于Copula函数的财险公司风险聚合和经济资本分散化效用研究 |
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引用本文: | 李秀芳,毕冬.基于Copula函数的财险公司风险聚合和经济资本分散化效用研究[J].保险研究,2016(6):48-60. |
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作者姓名: | 李秀芳 毕冬 |
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作者单位: | 南开大学金融学院精算学系,天津,300350;南开大学金融学院精算学系,天津,300350 |
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摘 要: | 经济资本作为企业风险管理的核心组成部分,已经成为保险公司管理决策和价值创造的重要手段。保险公司通常在多条业务线上进行风险资本管理,在经济资本框架中,需要选择合适的方法对不同类别的风险进行聚合,估算总体风险。本文对每个风险损失率的边际分布进行估计,基于不同模拟Copula相关结构得到聚合损失率分布以及相应的资本需求。研究结果显示,不同Copula结构会导致财险公司不同的总体资本需求,风险聚合会带来正的分散化收益,其中尾部相关性最高的t-Copula最为显著。与此同时,资本需求和分散化效应也受到风险测度的影响。
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关 键 词: | Copula 风险聚合 分散化效应 财险公司 |
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