|
|||||
|
|
| 高经营效益意味着高估值、高投资回报吗?——基于改进面板因子分析的银行效益比较及交易策略探析 | |
| 作者单位： | ;1.厦门国际银行股份有限公司 |
| 摘 要： | 为分析银行经营效益差异及与市场估值的关联性,本文基于2005—2016年境内15家上市银行的相关数据,结合改进的面板因子分析方法,分析了银行经营效益的差异;在此基础上分析了经营效益与市场估值的关联性,以及结合经营效益的量化投资交易策略的可行性。结果表明:发展速度较快、创利能力较强的银行经营效益相对较佳;结合Topsis方法的改进面板因子方法相比传统方式具有更好的稳健性。本文所提出的检验方式便于测算和比较,效果相对最优;经营效益较高的银行一般市场估值水平也相对较高,经营效率、效益较高的银行更受资本市场青睐;高效益组合的平均回报率要显著高于低经营效益组合,且夏普比率占有明显优势,经营效益或可作为量化投资选股的良性指标。在经营效益优势的前提下,将PE结合盈利增长、经营效益稳健的估值评价体系能够提供一定的投资借鉴。 |
| 关 键 词： | 经营效益 市场估值 面板因子分析 交易策略 |
Does High Operating Performance Mean High Valuation and High Return?——Operating Performance Comparison Based on the Improved Panel Factor Analysis and Trading Strategies Analysis |
|
| Abstract: | |
| Keywords: | |