投资者情绪与创业板IPO抑价的关系研究

中国创业板IPO抑价率过高受到众多学者的广泛关注。本文选取2011—2021年在创业板首次公开发行的569支A股上市公司数据作为研究对象，对投资者情绪与创业板IPO抑价的关系建立多元线性回归模型进行实证分析研究。采用上市首日涨跌幅作为IPO抑价率的衡量指标，以网上配售中签率、网上申购冻结资金和上市首日换手率作为直接反映投资者情绪的指标。研究结果证明，投资者情绪对创业板IPO抑价存在显著影响；我国创业板IPO抑价率与网上配售中签率存在显著负相关关系；与网上申购冻结资金存在显著正相关关系；与上市首日换手率存在显著正相关关系；与发行规模存在显著负相关关系。由此可以分析出，创业板IPO高抑价率与投资者情绪有着紧密的联系。