“国家队”持股与债务融资成本

本文以2015—2021年沪深A股上市公司作为研究样本，探究“国家队”持股对企业债务融资成本的影响以及作用机制。研究发现，“国家队”持股会显著降低企业的债务融资成本，并且“国家队”持股比例越高，对债务融资成本的降低作用越强，在经过一系列稳健性检验后结论仍然成立；作用机制表明，“国家队”持股通过提高企业的信息环境质量，进而降低企业的债务融资成本。