中国CEO薪酬与财务杠杆关系研究

文章选取2012年民营制造业上市公司数据作为研究样本,运用SPSS19.0,选择多元回归分析模型分析了CEO薪酬及股权持有之间的财务杠杆关系。正如所预期的那样,CEO持有公司股票所占的比例与财务杠杆作用呈显著的负相关关系。被赋予一定股权的CEO更倾向于选择股权融资而不是债务融资。与假设不同的是,货币性薪酬设计与杠杆作用之间的正相关关系并不显著。这可能是因为我国CEO年薪总额基数较大,上涨空间有限,对CEO的激励效果减弱。