非首发保荐人变更信息披露市场敏感性反应实证研究 |
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引用本文: | 曹树新,王建琼.非首发保荐人变更信息披露市场敏感性反应实证研究[J].金融理论与实践,2015(1). |
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作者姓名: | 曹树新 王建琼 |
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作者单位: | 西南交通大学 经济管理学院,四川 成都,610031 |
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摘 要: | 以上市公司非首发保荐人变更信息披露市场敏感性反应作为研究对象,通过理论和实证分析来研究非首发保荐人变更信息披露的市场敏感性反应。研究发现,其窗口期平均累积超常收益率都为负,非首发保荐人变更信息披露引起负的市场敏感性反应;保荐人变更信息披露市场敏感性反应和证券市场类别、上市公司的风险性、收益性、成长性有关系,但不显著。同时还发现保荐人变更信息披露前存在信息泄露,信息披露日前的平均累积超常收益率都为负,说明保荐人变更信息在信息披露前就有了不同程度的泄露,内幕消息让一些投资者提前做出了反应。
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关 键 词: | 证券市场 保荐人 信息披露 非首发 市场敏感性 累积超常收益 |
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