| 市场价值、生产效率与上市公司多元化经营:理论与证据 |
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| 引用本文： | 李捷瑜,江舒韵.市场价值、生产效率与上市公司多元化经营:理论与证据[J].经济学(季刊),2009(3):1047-1064. |
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| 作者姓名： | 李捷瑜 江舒韵 |
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| 作者单位： | 中山大学岭南学院经济系;中山大学岭南学院; |
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| 基金项目： | 中山大学人文社会科学青年研究基金项目《上市公司多元化经营与公司价值研究》的研究成果;;国家社科基金项目(项目批准号:06BJY033);;广东省普通高校人文社会科学研究重点项目(项目批准号:06JDXM790002)的阶段研究成果 |
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| 摘 要： | 理论建模和实证分析表明,在股票市场资源配置缺乏效率的情况下,多元化经营对上市公司的市场价值和生产效率具有不同影响。多元化经营最大化了市场价值,但却显著降低了生产效率。这一发现揭示了新兴市场下多元化经营有着自身特点,它体现出一种市场机会主义的短视行为,并由此导致了公司投资扭曲和长期绩效损失。
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| 关 键 词： | 多元化 市场价值 效率 |
MARKET VALUES,PRODUCTIVITY AND CORPORATE DIVERSIFICATION:THEORY AND EVIDENCE |
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| Li Jieyu and Jiang Shuyun.MARKET VALUES,PRODUCTIVITY AND CORPORATE DIVERSIFICATION:THEORY AND EVIDENCE[J].China Economic Quarterly,2009(3):1047-1064. |
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| Authors: | Li Jieyu and Jiang Shuyun |
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| Institution: | Sun Yat-sen University |
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| Abstract: | By theoretical and empirical analysis,we find that the effects of corporate diversification on market values and productivity are different when the stock market is inefficient.Diversification maximizes market values,but it reduces productivity significantly.This finding shows that corporate diversification in emerging markets has its own characteristics.It reflects the myopic behavior in the stock market,which leads to investment distortions and long-term performance losses. |
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| Keywords: | |
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