横向合并控制中的资产剥离问题——基于古诺竞争的分析

本文基于古诺竞争构建了一个"三阶段"的博弈模型,分析了外资企业合并控制中的资产剥离问题,探讨了资产剥离的有效性及福利效应。研究发现:在一定条件下,资产剥离能够削弱合并带来的单边效应,改善社会福利,增加合并被批准的可能性。在此基础上,本文探讨了消费者福利标准与社会总福利标准之间的差别,认为提高社会总福利的资产剥离很有可能会降低消费者福利。同时,本文还详细模拟了外资企业与国内企业竞拍剥离资产的过程,认为竞拍结果的不同取决于市场规模的大小以及资产剥离的数量。最后,得出结论并为中国资产剥离的实施提出建议。