银行“惜贷”现象的资产组合选择分析

一、引言 现阶段,我国信贷市场呈现出一种"逆常规"运行态势--金融机构"脱媒".其表现为:从银行负债方来看,自95年以来,"存差"绝对额大,且每年以47%的高速度递增;从银行资产方来看,资产结构不断发生变化,企业贷款资产比重下降,大量企业的贷款需求得不到满足,而国债资产、超额准备金和外汇资产的比重却在上升.这种银行贷款规模的增长与负债规模的增长不相匹配,且后者远远超过前者的现象,我们称之为"惜贷".其实,"惜贷"现象并非我国特有,西方金融界称之为"信贷配给",可谓异曲同工,只是程度不同而已.早在1981年,斯蒂格里兹和温斯就证明,即使没有政府干预,由于借款人存在逆向选择和道德风险行为,信贷配给可以作为一种长期均衡现象存在.