| 投资者注意力、信息获利与管理层择机交易 |
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| 引用本文： | 权小锋,尹洪英.投资者注意力、信息获利与管理层择机交易[J].上海经济研究,2012(7):65-82. |
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| 作者姓名： | 权小锋 尹洪英 |
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| 作者单位： | 苏州大学东吴商学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目(项目编号:70872081);教育部人文社科青年项目(编号:12YJC630158);江苏省高校哲学社科重点项目(编号:2012ZDIXM039)资助 |
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| 摘 要： | 基于认知心理学的新视角,以管理层择机性的股票交易为切入点,本文利用深交所披露的2007年5月8日到2009年12月31日管理层内部人交易数据,深入分析了投资者注意力、管理层择机交易以及公司价值之间的关系,研究发现:(1)管理层的短期择机交易倾向、择机程度与投资者注意力呈显著的负向关系,表明管理层确实会基于投资者的注意力状态进行股票交易择机;(2)管理层择机交易具有负面的价值效应,并且投资者注意力程度的提高能够有效抑制该种负面的价值损失;(3)基于投资者的注意力状态差异,管理层更会倾向性地通过选择卖方交易中的违规交易以获取充分的自利收益。
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| 关 键 词： | 投资者注意力 管理层择机交易 价值效应 |
Investor Attention,Information Profit and Opportunistic Trade of Top Executives |
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| Quan Xi’an-feng Yin Hong-ying.Investor Attention,Information Profit and Opportunistic Trade of Top Executives[J].Shanghai Economic Review,2012(7):65-82. |
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| Authors: | Quan Xi’an-feng Yin Hong-ying |
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| Institution: | Quan Xi’an-feng Yin Hong-ying(The School of Business Soochow University 215021) |
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