注意“生产率差异的通货膨胀”

今年《沪港经济》第4期，我在讨论流动性泛滥问题时，曾提出自己的看法，即我国目前出现的流动性过剩会冲击资产价格，而冲击消费品价格的可能性不大。然而，4月份国家统计局公布的数据显示，今年一季度，国内居民消费品价格指数（CPI）总水平同比上升了2.7％，其中3月份的CPI涨幅达3.3％。这一涨幅已经超过了大多数经济学家认为的3％的警戒线，且已经超过银行一年期居民储蓄存款利率，从而导致真实利率为负数。