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| 投资银行声誉与新股抑价关系实证研究 | |
| 引用本文： | 吴俊,李孟来.投资银行声誉与新股抑价关系实证研究[J].金融经济(湖南),2008(12):77-78. |
| 作者姓名： | 吴俊 李孟来 |
| 作者单位： | 湖南大学金融学院 |
| 摘 要： | 一、引言 根据有效市场理论,如果新股发行定价是根据市场的真实信息确定的,那么上市时就不应出现超额收益率,因为市场上的套利行为会使得超额收益率消失.但国内外大量研究表明新股在上市首日总会产生超额收益,这一异象吸引了学界的关注,并提出了种种解释.主流观点将该种现象称为"新股抑价",即认为二级市场是充分有效的,一级市场严重的信息不对称造成了新股发行价被低估,从而使其在上市后出现超额收益. |
| 关 键 词： | 新股抑价 声誉机制 证券发行市场 相关性检验 多元回归分析 信息不对称 超额收益率 样本区间 回归结果 市场约束 |
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