试析行为金融学在我国证券市场的应用

行为金融学是新世纪以来金融学领域研究的热点。它结合了心理学和社会学的研究成果,系统地探讨了投资者在非理性条件下的投资决策行为及其对资产定价的影响。本文首先在分析行为金融理论的基础上,总结了行为金融学关于投资者行为的主要研究成果,并指出行为金融学在我国证券市场上的应用具有广阔的发展前景。其次,尝试分析我国证券市场的噪音交易产生的内部和外部原因,表明大量存在的噪音交易产生的系统性风险,造成了我国证券市场的低效。最后,分析了我国投资者政策依赖性产生的原因,表明我国投资者对政策性因素的反应呈现出"政策性偏差",不同的非理性情绪交替出现。