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| 上市公司畸形融资偏好的制度分析 | |
| 引用本文： | 李伟,曾浩,施家方.上市公司畸形融资偏好的制度分析[J].财会月刊,2004(6):11-12. |
| 作者姓名： | 李伟 曾浩 施家方 |
| 作者单位： | 中南财经政法大学 |
| 摘 要： | 根据有关实证研究分析,我国上市公司的融资顺序从总体上可以归结如下:内源融资→股权融资→债权融资.而在经典的财务理论中,企业最优的融资顺序是内源融资→债权融资→股权融资.这是基于对融资成本、信息传导效应等影响融资行为因素的深入分析而得出的结论.我国上市公司的融资明显地违背了经典的财务理论,是一种畸形的融资偏好.但不可否认,这种融资偏好也是上市公司作为一个经济主体的理性选择的结果,从某种程度上来说,只有不合理的制度,没有不合理的行为.制度性因素对阐释中国上市公司畸形融资偏好现象提供了一种研究思路. |
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