同群效应与实体企业金融化 |
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作者姓名: | 许罡 石怀旺 蒋小敏 |
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作者单位: | 1. 安徽财经大学会计学院;2. 上海立信会计金融学院会计学院 |
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摘 要: | 本文以2007~2016年中国非金融上市公司为样本,实证检验实体企业金融化的同群模仿行为。本文研究发现,中国实体企业金融化行为存在明显的行业同群效应,采用行业股票异质收益率为工具变量后的检验结论依然有效;高管团队投行背景显著增强了行业同群效应;本文进一步检验了实体企业金融化同群效应的异质性,结果发现,较大的管理层权力、较低的负债比率和较低的成长性强化了金融化同群效应。
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关 键 词: | 同群效应 企业金融化 高管投行背景 |
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