新常态下货币供应量中介目标有效性的格兰杰检验

随着央行2013年1月推出新型宏观调控工具SLO,货币政策工具已经越来越偏向定向化。新型工具的出现是否会改变货币政策传导机制是本文验证的内容。本文使用2013年1月到2016年10月的月度CPI和货币供应量M2、M1数据进行了格兰杰因果关系检验,得出货币供应量不再是价格指数的原因,以货币供应量作为中介目标需要改进。