摘 要: | 纵览中国交建2011~2015融资活动,发现其融资方式的多样化程度相较与2010年及以前有了飞速发展,但仍以银行借款为主,还存在投融资期限错配的问题。这种融资状态无法满足其"五商中交"的战略需求,需要创新融资模式。为了鼓励基础设施领域的投资与发展,为了盘活存量,用好增量,为了提高财政资本的投资效率,政府大力倡导PPP模式和资产证券化。中国交建是最早使用PPP模式的企业之一,具有丰富的操作经验,因此可以灵活地将PPP和资产证券化并将两者结合起来创新公司的融资模式:一是从PPP项目的三种类型及中交在PPP计划中的不同身份来设计PPP项目的融资模式,拓展新型金融工具在PPP项目中的应用,注重国家主管部门不同的劣后级出资人的助力;二是分别存量资产和增量资产设计在不同金融市场发行的资产证券化产品;三是针对新增纯公益性质、准公益的低收益率项目和准公益高收益率项目的 PPP+资产证券化运作模式,保证中交的资金需求、适时退出与规避风险。
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