保障房融资蕴含的系统性风险及监管策略 |
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引用本文: | 郭宏宇.保障房融资蕴含的系统性风险及监管策略[J].新金融,2015(3):21-25. |
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作者姓名: | 郭宏宇 |
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作者单位: | 外交学院国际经济学院 |
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基金项目: | 北京高等学校青年英才计划项目(Beijing Higher Education Young Elite Teacher Project)“保障房建设融资的国际经验;模式创新与风险控制”(YETP1347)的阶段性成果 |
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摘 要: | 随着房地产市场的调整和保障房融资规模的迅速增加,保障房融资的系统性风险日益突出。保障房的系统重要性源自其庞大的融资规模、广泛的外溢影响、难以替代的融资平台和隐含的风险链条,并有不断增强的趋势。本文认为,虽然保障房融资的系统性风险具有不可分散性,但是由于系统性风险是外溢的影响,所以其风险报酬并不会反映在项目的必要收益率之中,从而难以通过市场机制来加以控制。为控制其系统性风险,本文提出应对保障房融资进行审慎监管,将保障房融资的外溢风险内部化,并缩小保障房融资创新的风险链条。
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关 键 词: | 保障房融资 系统重要性 审慎监管 |
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