掠夺还是治理——基于上市公司贷款公告的经验研究 |
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作者姓名: | 鹿新华 陈震 张合金 |
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作者单位: | 西南财经大学金融学院,四川成都611130 |
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基金项目: | 中央高校基本科研业务费专项资金项目“金融危机后中美银行业效率及其影响因素研究--基于盈利视角的比较分析”(JBK1307155). |
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摘 要: | 基于信号理论的框架,以贷款公告为研究对象,分析大股东是否通过银行贷款来掠夺中小股东和银行.结果发现,多个事件窗口贷款公告的累积超额收益率都显著为负,并且借款企业的两权分离程度越高伴随着累积超额收益率越低.这表明银行贷款会增加大股东控制资源的能力,为其掠夺中小股东提供便利.同时,银行的风险监督机制对于大股东的这种掠夺行为没有起到缓解作用.这说明银行贷款更多成为大股东掠夺中小股东和银行的手段,而没有表现出治理监督功能.
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关 键 词: | 贷款公告 掠夺效应 银行监督 |
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