管理层盈利预测偏差与企业非效率投资

以2010～2020年沪深A股上市公司数据为例，实证检验管理层盈利预测偏差与企业非效率投资的相关关系。结果显示，管理层盈利预测偏差与企业非效率投资正相关，即乐观的盈利预测偏差与更多的过度投资相关，而悲观的盈利预测偏差则与更多的投资不足相关；当分析师预测的反馈信息加强了管理者盈利预测偏差的方向和幅度以及管理者的预测偏差存在持续性时，管理者盈利预测偏差与企业非效率投资之间的相关关系更强。异质性分析得出，在非国有企业、公司治理质量较低的环境中，管理层盈利预测偏差与企业非效率投资之间的关系更显著。研究结果可以为提高管理者的决策效率提供参考，同时有助于外部利益相关者合理认识管理层盈利预测偏差对公司投资决策的影响。