我国企业债券市场的改革和创新

企业债券如果发行主体为公司制企业，即为公司债券。企业债券市场对一国的经济和金融的发展具有重要意义。首先，与贷款相比，债券融资在体现借款人意愿方面，具有更强的灵活性，即债券发行人可以更直接和充分地在融资时利用自身的信用状况。其次，相对于不能交易的贷款而言，债券能够在场内或场外市场流通，具有更强的流动性。再次，从宏观角度看，一个国家或地区如果有一个发达的债券市场，可以分散融资风险，提高一国金融体系的稳定性，这也是亚洲金融危机后得出的一个重要结论。正因如此，在美欧等发达经济体的债券市场上，公司债券一般占20％左右。不仅信誉良好的大企业发债，而且中小企业也通过一些信用增级方式发债。根据世界银行的统计，2005年全球债券发行量甚至超过了新增贷款。