猪周期有心无力 通胀上行风险有限

<正>新一轮猪周期已经启动,加上今年以来货币的持续宽松,引发市场对未来通胀上行的担忧。历史上猪周期的长度和波幅,除了遵循传统的猪周期理论外,还受一些新的不可控因素影响,此轮猪周期有什么特别之处?未来猪价和通胀该何去何从?货币政策会如何应对?本文从猪周期的视角入手,对以上问题作出分析。1.猪价对我国CPI有重要影响。2012至2014年猪肉占CPI的权重分别为3.27%、3.2%和3.15%。2009年以来,猪肉平均价与CPI同比增速之间的相关系数达到0.91。