| Fama—French三因子模型与股权分置改革效应研究 |
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| 引用本文： | 廖理,沈红波. Fama—French三因子模型与股权分置改革效应研究[J]. 数量经济技术经济研究, 2008, 25(9) |
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| 作者姓名： | 廖理 沈红波 |
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| 作者单位： | 清华大学经济管理学院 |
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| 摘 要： | 本文采用Fama-French三因子模型研究了中国股权分置改革的市场效应及其影响因素。根据在2006年底已经成功实施股权分置改革的1058个有效样本,我们发现:股权分置改革的市场效应显著为正;市场效应与股改对价显著正相关,表明送股越多,越向市场传递有利的信号;股权集中度越高,市场效应越低;股权制衡度越高,市场效应越好,表明未来的控制权市场对流通股股东利益有正面影响;全面实施的公司比试点的公司有着更好的反应。这些发现为提高股票流动性,改善公司治理结构,保护投资者利益提供了实证证据。
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| 关 键 词： | 股权分置改革 公司治理 市场反应 股权制衡 |
Fama-French Three Factors Model and the Effect of the Split-share Structure Reform |
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| Liao Li et al.. Fama-French Three Factors Model and the Effect of the Split-share Structure Reform[J]. The Journal of Quantitative & Technical Economics, 2008, 25(9) |
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| Authors: | Liao Li et al. |
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| Affiliation: | Liao Li et al. |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Split-share Structure Reform Corporate Governance The Check-and-Balance of Ownership Market Reaction |
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