| EVA奖金激励机制——有效降低代理成本 |
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| 引用本文： | 李小波.EVA奖金激励机制——有效降低代理成本[J].辽宁财税,2003(2). |
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| 作者姓名： | 李小波 |
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| 作者单位： | 中央财经大学 |
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| 摘 要： | 组织结构的重点在于三大游戏规则：业绩评价、激励制度和决策体系。随着现代企业制度的建立，企业激励机制已成为国企改革的重点之一，也是上市公司所面临的一个重大课题。相对于传统的激励机制，EVA（经济增加值EconomicValueAdded）奖金激励机制令人耳目一新。一、激励机制的功能激励机制一般应当实现以下四个目标：１．使管理人和股东的利益一致，让管理者按照股东财富最大化的原则选择战略和制定经营决策。２．对管理人的奖励具有足够大的可变性，以鼓励他们对工作投入更多的时间、承担风险等。３．限制去职风险（retentionrisk）。这种风险表现为，有价值的管理人被更好的就业机会吸引而走，特别是在本行业处于下降和衰退的时期。４．使股东成本保持在一个合理的水平之下。以上第一和第二个目标是为了解决金融经济学家所称的代理成本问题。关于代理成本，所有者———经理人代理模式给我们的解释是，所有者要求经理人经营管理其公司，以实现企业财富最大化的目标，但经理人则要求增加报酬的同时享受闲暇，这导致经理人的道德风险和逆向选择。为了防止经营者背离股东的目标，就需要进行监督和激励机制，产生了所谓的代理成本。在激励机制的四个目标之间取得平衡是...
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