| 实物期权理论与企业价值评估 |
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| 引用本文： | 廖理,汪毅慧. 实物期权理论与企业价值评估[J]. 数量经济技术经济研究, 2001, 18(3): 98-101 |
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| 作者姓名： | 廖理 汪毅慧 |
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| 作者单位： | 清华大学经济管理学院 |
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| 摘 要： | 企业价值是企业在市场中交易的定价基础， 投资者根据他们对企业价值做出的估计进行投资决策：而对于企业管理者来说企业价值是企业管理和决策中最重要的驱动目标，也即价值驱动管理的核心。但是传统企业价值评估方法一方面难以全面评估企业价值，使得投资者很难据此做出正确的投资决策；另一方面也难以帮助企业决策者发现价值趋动力，从而进行有效的价值驱动管理。而近年来实物期权在财务管理领域的引入则为我们发现和提升企业价值提供了一种全新的思路。本文在对传统估价方法存在的问题进行分析的基础上引入实物期权；并用灵活性期权和成长性期权的概念分别对企业项目层面以及战略层面隐含的价值进行挖掘，以帮助企业管理者要更好地决策，同时也为投资者提供一种思路以寻找具有价值增长潜力的投资对象；最后指出实物期权的方法在实际应用中存在的问题。
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| 关 键 词： | 实物期权理论 企业价值 评估 |
Material Future Right Theory and the Evaluate of Enterprise Value |
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