| 高管证券背景对上市公司增发行为的影响 |
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| 引用本文： | 孙艳梅,刘津宇,潘慧峰. 高管证券背景对上市公司增发行为的影响[J]. 财经科学, 2013, 0(5) |
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| 作者姓名： | 孙艳梅 刘津宇 潘慧峰 |
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| 作者单位： | 1. 对外经济贸易大学金融学院,北京,100029
2. 清华大学经济管理学院,北京,100084 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目，对外经济贸易大学校级科研课题，“资本市场研究学术创新团队” |
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| 摘 要： | 本文以2006-2010年我国A股市场增发的上市公司为样本,采用多元回归和事件研究法,实证分析了上市公司高管的证券背景对公司增发行为的影响及具体路径.实证结果表明:高管的证券背景显著降低了企业增发中的折价率,有效降低了企业再融资成本.进一步,我们从分析师信息效应和融资择时效应两方面研究发现:高管的证券背景提高了企业与分析师间的信息沟通效率,强化了证券分析师对折价率的影响；而高管在资本市场的知识和经验优势则使其能更好地选择增发时机.
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| 关 键 词： | 增发 高管 证券背景 择时效应 |
Effects of Executives' Stock Experience on Seasoned Equity Offerings of Chinese Listed Firms |
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| Sun Yamnei , Liu Jinyu , Pan Huifeng. Effects of Executives' Stock Experience on Seasoned Equity Offerings of Chinese Listed Firms[J]. Finance and Economics, 2013, 0(5) |
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| Authors: | Sun Yamnei Liu Jinyu Pan Huifeng |
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