制度环境、管理层质量与公司资本支出 |
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引用本文: | 熊裕霞.制度环境、管理层质量与公司资本支出[J].国际商务财会,2011(8):29-33. |
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作者姓名: | 熊裕霞 |
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作者单位: | 对外经济贸易大学商学院 |
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摘 要: | 本文以上市公司为样本进行实证研究,研究发现管理层质量越高,在投资活动中越谨慎,资本投资规模越小。同时,本文延续徐莉萍(2006年)的研究,将上市公司分为国有企业和民营企业,进一步考察终极控制人对企业资本支出的影响,实证结果表明,相对于国有企业,在民营企业中,管理层质量与资本支出正相关,且相关性显著。作为外部治理机制的制度环境对企业的资本支出会产生一定的影响。本文以王小鲁、樊纲编制的《中国市场化指数——各省区市场化相对进程2009年报告》中的市场化指数来反映各省区的制度环境,研究发现制度环境能够提高管理层质量——资本支出敏感度。
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关 键 词: | 管理层质量 制度环境 资本支出 终极控制人类型 |
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