债务融资具有积极治理效应吗? |
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引用本文: | 袁卫秋.债务融资具有积极治理效应吗?[J].河北经贸大学学报,2008,29(4). |
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作者姓名: | 袁卫秋 |
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作者单位: | 南京财经大学,会计学院,江苏,南京,210000 |
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摘 要: | 学术研究中通常认为债务融资对企业具有积极的治理效应,即利用债务融资可以降低股权融资的代理成本,提升企业的价值。然而,在债权人的利益得到保护的条件下,债权人有可能保持沉默,坐视大股东对小股东的利益侵占行为,甚至与大股东合谋来共同侵占小股东的利益。这样势必会减少企业的价值、降低企业金融资源的使用效率,甚至对其他企业的发展造成严重的制约,并最终减缓整个金融市场的良性发展,导致整个金融资源的低效率使用。
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关 键 词: | 大股东 债权人 合谋 治理效应 |
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