| 政策不确定性的非线性宏观经济效应及其影响机制研究 |
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| 引用本文： | 张玉鹏,王茜. 政策不确定性的非线性宏观经济效应及其影响机制研究[J]. 财贸经济, 2016, 0(4): 116-133 |
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| 作者姓名： | 张玉鹏 王茜 |
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| 作者单位： | 1. 华东师范大学经济学院 200062;2. 上海对外经贸大学WTO研究教育学院 200336 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目“密度预测评估理论及其应用研究”(71301053)，教育部人文社会科学研究青年基金项目“密度预测评估理论及其应用研究”(13YJC790211)，上海高校智库国际经贸治理与中国改革开放联合研究中心项目. |
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| 摘 要： | 政策不确定性作为宏观经济调控的必然结果,会对政策实施效果产生重要影响.本文基于门槛VAR模型和反事实分析实证考察中国政策不确定性的非线性宏观经济效应及其作用机制,研究发现:在经济低迷时期,政策不确定性对产出增长存在显著的正向冲击效应;而在经济繁荣时期,政策不确定性对产出增长存在显著的负向冲击效应.反事实分析结果进一步表明,在经济低迷时期,政策不确定性会通过提振消费者信心和刺激企业投资需求对产出增长产生正面影响;而在经济繁荣时期,消费者信心和银行信贷渠道对政策不确定性的产出增长效应几乎无影响.该结论解释了国际金融危机期间中国为何具有更为优异的经济增长表现,由此得到的政策启示是:政府在实施宏观经济调控时需明确考虑政策工具选择和政策实施过程对政策不确定性性质的影响,并依据经济所处状态适时转换公众预期管理思路和银行信贷规模控制策略.
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| 关 键 词： | 政策不确定性 宏观经济效应 VAR模型 反事实分析 |
The Nonlinear Macroeconomic Effect of Policy Uncertainty and Its Influencing Mechanism |
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| ZHANG Yupeng,WANG Qian. The Nonlinear Macroeconomic Effect of Policy Uncertainty and Its Influencing Mechanism[J]. Finance & Trade Economics, 2016, 0(4): 116-133 |
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| Authors: | ZHANG Yupeng WANG Qian |
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