| 基于MM定理的深化扩展研究——流通权分割影响公司价值吗 |
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| 引用本文： | 李庆峰.基于MM定理的深化扩展研究——流通权分割影响公司价值吗[J].金融研究,2008(12). |
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| 作者姓名： | 李庆峰 |
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| 作者单位： | 华南师范大学经济与管理学院;华南市场经济研究中心; |
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| 基金项目： | 广东省自然科学基金博士科研启动项目“广东省股权分置改革研究:对价基础与绩效评测”(项目批准号06300829)的研究成果组成部分。 |
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| 摘 要： | 以我国的股权分置为原型,本文抽象出流通权分割结构是否影响公司价值的问题。以MM定理Ⅰ的假设为基础,运用投资组合复制法论证了企业价值与流通权分割结构无关。本文同时研究扩充了MM定理Ⅱ。同时认为,资产定价的流动性效应和本文的研究结论本质上是一致的,并应用这一最新的理论框架分析了我国的股份分置及改革问题。进一步讲,本文提出的公司价值四维模型很好地回答了股权分置对股市定价问题的影响机理。
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| 关 键 词： | MM定理 流通权分割 股权分置 公司价值 流动性效应 |
A Further Study Based on M&M Theorem:Does Circulation Right Segmentation Affect Corporate Value? |
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| LI Qingfeng.A Further Study Based on M&M Theorem:Does Circulation Right Segmentation Affect Corporate Value?[J].Journal of Financial Research,2008(12). |
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| Authors: | LI Qingfeng |
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| Keywords: | M&M Theorem circulation right segmentation stock segmentation corporate value liquidity effect |
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