企业ESG评级与股权融资成本——基于中国A股上市公司的实证分析 |
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引用本文: | 陈香竹殷炼乾.企业ESG评级与股权融资成本——基于中国A股上市公司的实证分析[J].西部金融,2022(8):59-67. |
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作者姓名: | 陈香竹殷炼乾 |
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作者单位: | 1.暨南大学国际商学院519070; |
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摘 要: | 随着“碳中和”目标的继续推进,ESG投资理念逐渐在国内得到重视。本文首先通过固定效应模型研究2015-2020年中国A股上市企业的ESG评分与股权融资成本之间的关系。其中ESG评级选自华证ESG评级数据库,并以CAMP模型衡量股权融资成本。然后,通过缩短样本时间,使用2018-2020年数据进行稳健性检验。最后,通过PSM匹配倾向得分法进一步缓解内生性问题。研究发现:第一,2015-2020年期间:企业ESG评分越高,股权融资成本越低。在此期间,通过对国有企业和民营企业的分析,发现国有企业在此期间ESG评级越高,股权融资成本越低。第二,2018-2020年区间内,高ESG评分的国有企业和民营企业的股权融资成本越低。本文结论将为我国企业降低融资成本提供理论基础。
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关 键 词: | ESG评级 股权融资成本 PSM匹配倾向得分法 |
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