宏观经济变量对我国股市的波动性影响研究 |
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作者姓名: | 温思凯 |
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作者单位: | 西南财经大学,四川成都610000 |
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摘 要: | 运用VAR模型,采用脉冲响应分析、方差分解技术以及GRANGER因果检验考察了宏观经济变量对我国股票市场长期价格行为的影响。VAR模型估计结果表明:上证综指的滞后二期对其自身影响较大,居民消费价格指数(CPI)和狭义货币供给量(MI)以及社会消费品零售总额对上证综指有显著的影响,但工业增加值增长率和外贸对上证综指影响力不明显。脉冲响应结果表明:股指回报对利率和工业增加值增长率的波动性较为明显,对M1和CPI的反应次之,对进出口贸易的反应最弱。说明利率,工业增加值增长率M1和CPI等宏观信息的突变对股指回报都具有持续的影响,大概在第2期或第3期左右的影响最大,
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关 键 词: | 宏观经济 变量 波动性 |
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