金融业开放与企业经济绩效

2018年博鳌亚洲论坛上习近平总书记发表主旨演讲，宣布我国金融业将进一步扩大开放。本文将这次重要讲话作为金融业开放的标志性事件，构建广义双重差分模型考察金融业开放对企业经济绩效的影响。研究发现，总体上金融业开放显著提高了企业经济绩效。融资约束越严重的企业，事后经济绩效的正向作用越强，表明金融业开放缓解融资约束是改善企业经济绩效的重要渠道。投资类型异质性分析发现，相比金融领域投资，金融业开放导致的融资约束改善主要促进了企业实体领域投资。融资约束越严重，企业在金融业开放之后的实体领域投资增加越多。以上研究表明，金融业开放对我国企业绩效具有普遍的正向作用，企业融资约束的改善是该作用发生的重要机制。在金融业开放政策的激励下，企业加大了针对实体经济的投资力度，充分体现金融业开放实现了“金融服务实体”的战略定位。