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| 不同发行机制下投资者行为对IPO抑价比较实证研究 | |
| 作者单位： | ;1.中央财经大学经济学院;2.桂林理工大学管理学院 |
| 摘 要： | 以1996-1999年和2005-2008在深、沪市两地上市的股票为样本,选取投资者异质代理指标,运用多元回归分析方法,分析不同发行机制下投资者异质对IPO抑价的影响,并进行比较研究。通过研究表明:询价和固定价格发行都没有消除高IPO抑价,且无论是固定价格发行还是询价发行,投资者异质预期对IPO抑价都产生较大的影响;在存在投资者异质的条件下,与询价发行相比较,固定价格发行下投资者异质预期对IPO抑价影响更大。这不仅从实证的角度为前期理论研究提供支撑,也进一步解释了我国询价发行没有降低IPO抑价的原因。 |
| 关 键 词： | 发行机制 投资者行为 IPO抑价 |
The Comparative Empirical Study of IPO Underpricing Base on Different Issuing Mechanism |
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