| 不同的政策不确定性对股市波动影响相同吗? |
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| 引用本文： | 周学伟,付巾书,宋加山.不同的政策不确定性对股市波动影响相同吗?[J].金融发展研究,2020(5):78-92. |
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| 作者姓名： | 周学伟 付巾书 宋加山 |
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| 作者单位： | 西南科技大学经济管理学院,四川 绵阳 621010;西南科技大学经济管理学院,四川 绵阳 621010;西南科技大学经济管理学院,四川 绵阳 621010 |
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| 基金项目： | 西南科技大学研究生创新基金"基于GARCH模型和分位数回归的A股市场系统性风险度量" |
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| 摘 要： | 本文基于多因子混频波动率模型,研究经济政策不确定性对股市行业波动的影响,为预防出现结构性断点,将样本分为经济增长和经济平稳两个时期,分别探讨两个时期内经济政策不确定性对股市波动的影响。研究发现,在全样本时期货币政策不确定性会显著增强行业波动,贸易和外汇政策不确定性会抑制行业波动,而财政政策不确定性的影响存在行业差异性;子样本结果显示,贸易政策不确定性对行业波动的影响存在非对称性,在经济增长期存在助推作用,在经济平稳期存在抑制作用;同时行业波动在经济增长期对贸易政策反应敏感,在经济平稳期对财政政策反应敏感。
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| 关 键 词： | 政策不确定性 混频数据 行业波动 |
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