| 投资者选择的金融结构演进模式分析 |
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| 引用本文： | 唐亮,万相昱,张晨.投资者选择的金融结构演进模式分析[J].金融评论,2015(2):74-83,125. |
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| 作者姓名： | 唐亮 万相昱 张晨 |
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| 作者单位： | 东北师范大学商学院;东北师范大学经济管理实验中心;吉林大学商学院;中国社会科学院数量经济与技术经济研究所;东北师范大学 |
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| 基金项目： | 教育部青年基金项目“宏观金融不稳定——微观机理和传导扩散”(项目编号12YJC790173)的阶段性成果;中国社会科学院创新工程项目支持 |
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| 摘 要： | 金融结构的演进及均衡结果的实现是重要的。基于经济中各行为主体的选择模式,本文通过设定交易条件构建了金融结构演进的理论模型;推导出金融结构演进的均衡结果:高效率的均衡体现在银行的信息优势和股票市场的分散风险机制上;低效率均衡是现实状态。进一步给出了金融结构演进的重要命题:金融结构的演进可以被外来冲击所改变,然而内生决定其演进结果的仍然是投资者的信息搜集偏好。最后结合理论模型针对中国现实进行了分析,提出信息搜集成本过高、法制不完善是形成我国银行主导金融体系的重要原因,认为目前中国的股票市场波动仍然大部分的体现在政策冲击上。
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| 关 键 词： | 金融结构 演进 信息搜集 均衡 |
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