| 信用评级调整对上市公司股票价格异质性的影响 |
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| 引用本文： | 耿得科.信用评级调整对上市公司股票价格异质性的影响[J].财经问题研究,2018(5):61-67. |
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| 作者姓名： | 耿得科 |
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| 作者单位： | 河南大学 经济学院/金融证券研究所,河南 开封,475000 |
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| 基金项目： | 河南省社会科学规划决策咨询项目"河南经济转型升级的阶段特征、内在机理及重大思路研究"(2017JC09),河南省哲学社会科学规划项目"政府购买公共服务的边界及实现机制研究"(2016BZZ009),"新型城镇化与中原经济区建设河南省协同创新中心"资助 |
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| 摘 要： | 随着中国经济金融的发展,信用评级对股票市场行情的影响日益增大.本文结合2008—2014年中国上市公司的信用评级调整,研究公司信用评级符号及评级展望、债券信用评级符号调整对股票价格波动的影响.研究发现,在信用评级调整中,非负面的公司和债券评级符号调整都会提高股票累计异常收益率,但是公司评级符号不变的影响持续性较弱.非正面的公司评级展望短期内降低股票累计异常收益率,长期内仍然会提高股票累计异常收益率.信用评级对私企股价的影响要大于国企.上述结论对于推进中国信用评级市场建设、完善股票市场、监控和应对股票市场风险、维护金融体系的稳定性有重要的参考价值.
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| 关 键 词： | 信用评级调整 上市公司 股票价格 公司评级 债券评级 |
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