| 本币升值对股票市场理性估值的影响——以人民币为例 |
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| 引用本文： | 张燃,徐爽. 本币升值对股票市场理性估值的影响——以人民币为例[J]. 经济与管理研究, 2010, 0(8) |
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| 作者姓名： | 张燃 徐爽 |
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| 作者单位： | 1. 北京科技大学经济管理学院金融工程系,北京,100083
2. 四川省宜宾市商业银行,宜宾市,644000 |
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| 摘 要： | 本文研究本币升值对股票价格的影响.我们发现:本币升值预期对股票市场的影响存在一个上限,该上限由本币预期升值幅度决定,而且股票价格的变化对本币升值速度的提高不敏感.在完芙的资本市场上,升值预期会使得股票的市盈率一次性上涨,之后将逐步开始下降,并在升值预期结束时回到长期均衡水平.进而,可从本文理论分析得到两个推断:第一,由于本币被低估的幅度有限,本币升值不能为股票市场的大幅增长提供坚实的价值基础;第二,股票价格会在本币升值结束之前进入下降阶段.
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| 关 键 词： | 本币升值 股票定价 市盈率 热钱 |
Effect of RMB Appreciation on Stock Prices:an Upper Bound |
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| Zhang Ran,Xu Shuang. Effect of RMB Appreciation on Stock Prices:an Upper Bound[J]. Research on Economics and Management, 2010, 0(8) |
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| Authors: | Zhang Ran Xu Shuang |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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