股指期货的价格发现机制:基于结构变点分析框架 |
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引用本文: | 蒋勇,王国长,吴武清.股指期货的价格发现机制:基于结构变点分析框架[J].财经科学,2014(6):52-62. |
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作者姓名: | 蒋勇 王国长 吴武清 |
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摘 要: | 价格发现机制与股指期货市场的运行效率相关联。依据股指期货市场存在推出阶段的客观事实,推断该市场与股指现货市场之间的关系可能存在结构性变点。实证结果显示:在变点前,由于投资者的习惯性秉持等相关联原因,股指期货表现出对股指现货的日间引导关系。但由于机构投资未充分参与等原因,股指期货市场至今未成熟。相对而言,股指现货市场更有效率,从而在变点后,股指现货表现出对期货的日间引导关系。
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关 键 词: | 股指期货 价格发现 结构变点 领滞关系 |
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