| 大股东控制的微观结构、激励效应与堑壕效应——国外公司治理前沿研究的新趋势 |
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| 引用本文： | 张祥建,徐晋.大股东控制的微观结构、激励效应与堑壕效应——国外公司治理前沿研究的新趋势[J].证券市场导报,2007(10):33-41. |
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| 作者姓名： | 张祥建 徐晋 |
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| 作者单位： | [1]上海财经大学财经研究所,上海200433 [2]上海变通大学经济与管理学院,上海2删 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金（编号：70702035）：“基于大股东利益的上市公司投资行为与效率研究” |
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| 摘 要： | 大股东控制已经成为经济学界和财务学界理论与实证研究的热点问题之一。本文回顾了公司治理领域关于大股东控制问题的最新研究成果，主要包括大股东控制存在的普遍性、大股东控制权与现金流权的分离模式、大股东控制的激励效应和堑壕效应，梳理了该领域的研究脉络，并对主要发现和结论进行总结和评论。文献研究表明，股权集中的内在机制不仅在于大股东有动力和机会增加所有股东都可以获得的共享收益，而且大股东可以通过消耗公司资源来获得小股东无法分享的控制权隐性收益，并导致企业价值的下降。最后，结合中国资本市场和公司治理结构的实际情况，提出了未来研究的新方向。
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| 关 键 词： | 大股东控制 微观结构 激励效应 堑壕效应 隐性收益 |
Micro-structure of Majority Shareholder Control & Incentive and Entrenchment Effect |
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| Zhang Xiangjian,Xu Jin.Micro-structure of Majority Shareholder Control & Incentive and Entrenchment Effect[J].Securities Market Herald,2007(10):33-41. |
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| Authors: | Zhang Xiangjian Xu Jin |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | control of majority shareholders micro-structure incentive effect entrenchment effect private benefits |
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