可转债的价值发现与非理性投资的实证研究

可转债的发行丰富了金融市场的投资渠道，然而投资者在进行可转债投资时对于转股时机的选择会因为其能力而体现出不同的结果。基于简化的近似模型体系下的可转债定价模型，对我国可转债的实证研究结果表明，可转债的实际价格与理论值差异较大，其价值发现功能只存在于股票性质较强的债券，市场波动性大。这反映出市场的非理性投资问题比较严重。