家庭持有住房、金融负债和金融市场参与——基于CFPS（2018）的实证检验

房产具有投资和必需品的双重属性，家庭无论是出于投资需要还是出于生活需要而配置房产，都会占用家庭大量资产与负债，这无疑会对金融市场参与产生挤出效应。〖CS0,0,0,255〗基于2018年中国家庭追踪调查（CFPS）的相关数据，本文利用工具变量法，实证检验了家庭持有住房对金融市场参与的影响。实证结果表明，家庭持有住房显著降低家庭金融市场参与，异质性检验显示该效应在非农业户口家庭以及购房成本较低的居民家庭中更为显著。同时，中介效应检验表明，家庭持有住房会通过减少家庭的金融负债降低金融市场参与。因此，政府应更加关注居民住房问题，缓解居民住房贷款压力，从而促进金融市场繁荣，增强经济活力。