从“广场协议”看日元升值的教训及启示

80年代在世界经济不平衡的环境下，美日之间进行了一系列的政策协调，日本付出了惨痛的教训。这一段历史表明，以汇率为主的宏观政策，在调整世界平衡方面仅有短暂的微弱作用，但代价昂贵且不公平。汇率升值对贸易结构有深刻影响，在增长动力减弱的情况下，处理不当容易引发泡沫。应把握好金融自由化、宏观政策、监管及改革之间的关系。