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| Merton模型在非有效市场中的适用性分析 | |
| 引用本文： | 冯亚南,肖庆宪.Merton模型在非有效市场中的适用性分析[J].商业时代,2008(36). |
| 作者姓名： | 冯亚南 肖庆宪 |
| 作者单位： | 上海理工大学管理学院,上海,200093 |
| 基金项目： | 上海市重点学科建设资助项目 |
| 摘 要： | Merton模型是著名的信用风险度量模型之一,但在使用这一模型时,人们往往忽略了模型中隐含的市场有效性假设,因而所得结果不够准确.本文利用我国股票交易数据时这一问题进行实证分析,并与利用债券价格的分析结果进行比较.研究发现,只有剔除市场因素所引起的股票价格波动后,利用Merton模型才能在非有效市场中较为准确地度量负债上市企业的信用风险. |
| 关 键 词： | Merton模型 市场有效性 违约概率 |
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