美联储货币政策正常化进程及其对油气价格的影响

上一轮美联储货币政策正常化进程发生在2008年金融危机后。美联储货币政策正常化进程包括缩减购债规模、加息和缩表三个阶段，政策调整节奏主要考虑经济增长、就业和通胀三个指标。货币政策收紧对国际大宗商品、美国长期利率、美元指数都将产生显著影响，且呈现预期先行的特点。北京时间2021年11月5日，本轮美联储货币政策正常化进程正式启动。本轮美联储货币政策正常化进程明显快于上一轮，并持续加速推进。受全球通胀高企、地缘政治冲突的影响，一方面国际油气市场供需基本面总体偏紧，另一方面大宗商品抗通胀的特性得到放大，不断循环推升自身价格，油气价格并未在本轮美联储货币政策正常化进程中出现大幅下跌行情。从金融视角看，在当前加息频率下，基准情景下2023年年中国际油气价格才存在回落的可能性。