| 大股东终极现金流量权与债务融资的关系研究——来自中国上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 罗进辉,万迪肪,蔡地.大股东终极现金流量权与债务融资的关系研究——来自中国上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报,2009,31(2). |
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| 作者姓名： | 罗进辉 万迪肪 蔡地 |
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| 作者单位： | 西安交通大学,管理学院,陕西,西安,710049
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| 摘 要： | 以中国上市公司为研究对象,考察第一大股东终极持有的现金流量权比例如何影响公司的债务融资决策,从而揭示了负债在大股东治理中的激励约束作用.实证结果表明,公司的债务水平与非国有大股东的终极现金流量权比例呈现一种非线性的倒"U"型关系,而与国有大股东的终极现金流量权比例则呈现一种非线性的正"U"型关系,说明负债的股权非稀释性和破产机制能够有效约束非国有大股东的行为,但并不能约束国有大股东的行为.
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| 关 键 词： | 大股东 终极现金流量权 债务融资 上市公司 |
Research on Large Shareholders'Ultimate Cash Flow Rights and Debt Financing——Empirical Evidences from Chinese Listed Companies |
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| LUO Jin-hui,WAN Di-fang,CAi Di.Research on Large Shareholders''Ultimate Cash Flow Rights and Debt Financing——Empirical Evidences from Chinese Listed Companies[J].Journal of Shanxi Finance and Economics University,2009,31(2). |
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| Authors: | LUO Jin-hui WAN Di-fang CAi Di |
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